رکورد ۵۰ میلیارد دلاری بازارهای پیشبینی؛ Kalshi و Polymarket چگونه به جریان اصلی رسیدند؟
حجم معاملات Kalshi، Polymarket و Polymarket US در ژوئیه به بیش از ۵۰ میلیارد دلار رسید. این رشد چه دلایلی دارد، چه تفاوتی میان این پلتفرمها وجود دارد و آیا بازارهای پیشبینی به یکی از مهمترین بخشهای Web3 تبدیل شدهاند؟
اصل خبر چیست؟
بازارهای پیشبینی در ژوئیه ۲۰۲۶ به نقطه عطف تازهای رسیدند. مجموع حجم معاملات Kalshi، Polymarket و Polymarket US به ۵۰.۵۹ میلیارد دلار رسید؛ رقمی که نسبت به ۴۶.۹۵ میلیارد دلار ژوئن نزدیک به ۷.۸ درصد رشد نشان میدهد.
Kalshi با ثبت ۳۷.۷ میلیارد دلار حجم ماهانه، بیشترین سهم بازار را در اختیار داشت و ۱۴ درصد رشد کرد. Polymarket اصلی با افت ۲۶ درصدی به ۷.۹ میلیارد دلار رسید، اما نسخه آمریکایی آن با رشد ۵۴ درصدی حجم خود را به ۵ میلیارد دلار رساند.
نکته کلیدی
رشد کل بازار فقط نتیجه افزایش عمومی فعالیت نبود؛ بخشی از آن به جابهجایی کاربران میان نسخه برونمرزی Polymarket و نسخه تحت نظارت آمریکا مربوط میشود.
چرا حجم بازارهای پیشبینی جهش کرد؟
مهمترین محرک ژوئیه، جام جهانی فوتبال بود. بازار فینال اسپانیا و آرژانتین در Kalshi حدود ۱.۹ میلیارد دلار حجم ایجاد کرد و قرارداد پیشبینی قهرمان جام جهانی در Polymarket نزدیک ۴ میلیارد دلار معامله شد.
بازارهای پیشبینی به کاربران اجازه میدهند روی نتیجه رویدادهایی مانند انتخابات، ورزش، تصمیمهای اقتصادی یا تصویب قوانین موقعیت بگیرند. قیمت هر قرارداد معمولاً احتمال مورد انتظار بازار را نشان میدهد؛ هرچه رویداد بزرگتر و نقدینگی بیشتر باشد، اطلاعات بیشتری در قیمت جمع میشود.
| عامل رشد | اثر | پایداری |
|---|---|---|
| جام جهانی | ورود کاربران ورزشی | کوتاهمدت |
| حذف فهرست انتظار Polymarket US | دسترسی قانونیتر کاربران آمریکایی | میانمدت |
| افزایش شناخت عمومی | ورود کاربران غیرکریپتویی | بلندمدتتر |
| تنوع قراردادها | افزایش دفعات معامله | وابسته به کیفیت بازار |
تفاوت Kalshi و Polymarket چیست؟
Kalshi در آمریکا تحت نظارت CFTC فعالیت میکند. Polymarket در ابتدا بیشتر بهعنوان پلتفرمی برونمرزی و مبتنی بر زیرساخت کریپتو شناخته میشد، اما Polymarket US تلاش میکند حضور قانونی مستقیمتری در بازار آمریکا داشته باشد.
| ویژگی | Kalshi | Polymarket | Polymarket US |
|---|---|---|---|
| چارچوب | تحت نظارت آمریکا | برونمرزی | نسخه آمریکایی |
| کاربر اصلی | سنتی و حرفهای | کریپتو و بینالمللی | کاربر آمریکایی |
| رشد ژوئیه | ۱۴٪ | افت ۲۶٪ | رشد ۵۴٪ |
| حجم ژوئیه | ۳۷.۷B$ | ۷.۹B$ | ۵B$ |
یومیکس قبلاً درباره سازوکار این بازارها مقاله آموزشی منتشر کرده است. این گزارش روی رکورد حجمی ژوئیه و تغییر ساختار رقابت تمرکز دارد، بنابراین با محتوای آموزشی قبلی تکراری نیست.
آیا این رشد پایدار است؟
یک نشانه احتیاطی، افت Open Interest پس از پایان جام جهانی است. بهره باز سه پلتفرم از حدود ۲ میلیارد دلار در ابتدای ژوئیه به ۱.۲ میلیارد دلار در پایان ماه کاهش یافت.
تفاوت حجم و بهره باز
حجم نشان میدهد چه مقدار قرارداد معامله شده؛ بهره باز نشان میدهد چه مقدار موقعیت هنوز بسته نشده است. رشد حجم همراه با افت بهره باز میتواند فعالیت شدید اما کوتاهمدت را نشان دهد.
ریسکهای حقوقی و نظارتی
بیش از دوازده تنظیمگر ایالتی آمریکا، قراردادهای ورزشی Kalshi و Polymarket را مشابه قمار بدون مجوز میدانند. پلتفرمها و CFTC در مقابل استدلال میکنند نظارت فدرال باید بر قوانین محدودکننده ایالتی اولویت داشته باشد.
ریسک طبقهبندی
مرز میان قرارداد مالی و شرطبندی هنوز محل اختلاف است.
ریسک دسترسی
تغییر قوانین میتواند دسترسی کاربران یک منطقه را محدود کند.
ریسک تسویه
تعریف دقیق نتیجه و منبع رسمی حل اختلاف حیاتی است.
تحلیل یومیکس
بازارهای پیشبینی از حاشیه خارج میشوند
رکورد ۵۰ میلیارد دلاری نشان میدهد این پلتفرمها در حال تبدیلشدن به ابزاری برای تجمیع انتظارات جمعی درباره سیاست، ورزش و اقتصاد هستند.
بااینحال، آزمون اصلی زمانی است که رویدادهای فوقالعاده بزرگ وجود ندارند. اگر حجم پایه، تعداد کاربران فعال و بهره باز در ماههای عادی بالا بماند، میتوان از بلوغ واقعی بازار سخن گفت.
قیمت قراردادهای پیشبینی میتواند داده مکمل باشد، اما نباید جایگزین تحلیل مستقل شود. نقدینگی پایین، تعریف مبهم نتیجه و رفتار هیجانی جمع میتواند احتمال بازار را منحرف کند.
سؤالات متداول
حجم بازارهای پیشبینی در ژوئیه چقدر بود؟
حدود ۵۰.۵۹ میلیارد دلار.
کدام پلتفرم بیشترین حجم را داشت؟
Kalshi با ۳۷.۷ میلیارد دلار.
چرا Polymarket US رشد کرد؟
حذف محدودیت فهرست انتظار و دسترسی مستقیمتر کاربران آمریکایی مؤثر بود.
آیا این بازارها همان قمار هستند؟
از نظر حقوقی محل اختلاف است؛ برخی نهادها آن را قرارداد مالی و برخی قرارداد ورزشی را قمار میدانند.
خبر را فقط نبین؛ ساختار بازار را بفهم
در وبلاگ یومیکس، Web3 و مدیریت ریسک را دادهمحور دنبال کنید.
